Облигация АФК Система БО 002Р-14 дает доходность около 19% годовых при кредитном рейтинге A+. На первый взгляд предложение выглядит интересно: известная компания, фиксированный купон 17,5%, цена около номинала и заметная премия к более надежным облигациям. Но высокая доходность практически всегда означает, что рынок видит дополнительный риск. Поэтому в этом видео я не просто смотрю на ставку купона, а последовательно разбираю сам выпуск и финансовое положение эмитента. Сначала посмотрим параметры облигации: доходность, срок погашения, рейтинг и call-оферту. Затем перейдем к финансовым показателям АФК Система: долгу, процентным расходам, прибыли и денежному потоку. Отдельно разберемся с большим объемом обязательств, которые необходимо погасить или рефинансировать в ближайшие годы, и посмотрим, какие ресурсы есть у компании для управления этим долгом. Главный вопрос видео не в том, хорошая это облигация или плохая. Важно понять, достаточна ли доходность около 19% для того риска, который принимает инвестор. В конце покажу, как я смотрю на такие выпуски с позиции структуры облигационного портфеля. В нем могут одновременно находиться ОФЗ с постоянным и плавающим купоном, надежные корпоративные облигации, валютные облигации и небольшая доля более рисковых выпусков. Главное, чтобы дополнительный риск был понятен, оправдан премией в доходности и ограничен размером позиции. В видео: 00:00 — Почему облигация дает почти 19% годовых 01:40 — АФК Система БО 002Р-14: параметры выпуска 03:49 — Рейтинг A+: что он нам говорит 04:11 — Переходим к финансовым показателям компании 04:51 — Долг АФК Система и стоимость его обслуживания 06:24 — Прибыль и операционный денежный поток 11:00 — Главный риск: погашение и рефинансирование долга 11:39 — Какие ресурсы есть у компании 12:39 — Стоит ли брать такую облигацию в портфель? 15:51 — Как ограничивать риск корпоративных облигаций Больше материалов об облигациях, структуре капитала и управлении инвестиционным портфелем публикую в своёмTelegram-канале. Мой Telegram-канал: https://t.me/sergeyfominschool Мой МАХ-канал: https://max.ru/join/QN_ZzPRNhCrmef4ELSWhtzCT8wi2FpN202ANFTBREhA Видео носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ЕЩЕ МОИ ИНТЕРЕСНЫЕ ВИДЕО: ✅ Депозит 14% или ОФЗ 29010? Посчитал реальную доходность на 1 млн руб. https://rutube.ru/video/25a6a8c24e1f699334cc39e5c72f8279/ ✅ Что лучше: ОФЗ с постоянным или плавающим купоном? Показываю на графиках https://rutube.ru/video/a7c8ff91d0942b160826f568080596bb/ ✅ Какие ОФЗ покупать? ПК, ПД или ИН? Простая система выбора https://rutube.ru/video/1a4d3b8131645f9f1dd5f43d3917958f/ ✅ Как распределить 1 млн руб. между облигациями? Готовая структура портфеля https://rutube.ru/video/c0440432c9a0aeb44b5eaca8ff360557/ ✅ Как выбирать облигации в 2026 году: показываю на SmartLab (пошагово) https://rutube.ru/video/a73116fe60d23f4cac093edf828d711e/ ✅ Как я получил 27% на ОФЗ за год (и потенциал ещё есть) https://rutube.ru/video/5f2eeb819911c0e2b10bb7e4bd8c53dd/ ✅ Как выбрать валютные облигации? Полный разбор для новичков https://rutube.ru/video/11996308cf0a91432b5ba2c251b640e6/ ✅ 3 млн ₽: депозит или облигации? +1 млн? https://rutube.ru/video/60443f2eafa830810b457291c6dce917/ ✅ ИИС и ОБЛИГАЦИИ: редкое окно возможностей в 2025 году https://rutube.ru/video/722a1f548a81fed3de7161ef27aafdee/ ✅ Самая понятная модель пассивного дохода в 2025 году https://rutube.ru/video/c7934e5d54d81b5de4c7a16273927592/ #инвестиции #облигации #офз #депозит #капитал #финансы